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3） 高ESG评分的公司通常业绩受宏观经济影响相比于同行更小，更强的应对系统性风险的能力可以为公司带来更低的融资成本，进而享受到更高的估值溢价。（二）ESG与Smart Beta策略结合进行长期投资效果好从各大基金公司所布局的Smart Beta基金产品跟踪指数的类型来看，Smart Beta策略主要集中在等权指数、风格指数（以价值、成长为主）、高分红指数和基本面指数。此外，行为金融学中存在低波动异象，即低波动风格能显著获得稳定的超额回报。因此，将低波动性也纳入Smart Beta策略中。

第四个时代：全球化的回归1981年，通常被认为“无风险收益率”的美国十年期国债利率达到15%的顶峰，而股市处于熊市。这标志着第四个时代的开端：全球化的金融市场要回来了。在上一个时代中，全球主要经济体普遍实行国家干预政策。比如，美国的凯恩斯主义便是那个时期的典型政策代表：经济衰退时，实行扩张性财政政策和货币政策；通货膨胀时，实行紧缩性财政政策和货币政策。然而，20世纪70年代，全球经济出现了经济停滞和通货膨胀并存的滞涨，凯恩斯主义也束手无策。

■（一）ESG评价作基本面分析以识别低估公司从全球的ESG相关研究来看，ESG与公司绩效显著正相关。尤其在新兴市场，ESG对公司绩效的影响更加显著。ESG表现优异的公司在扣非后净利润、分红、PE等基本面指标表现优异，在违规和股权质押等风险方面内控更为严格，在下行风险和尾部风险方面显著降低，在投资收益方面则表现更为优异。归因分析结果也显示，高ESG评级公司在市值和价值因子上具有较大的正向暴露，在Beta、波动率、流动性因子则具有较大的反向暴露。因此对国内市场，ESG评级能够提供在财务数据、交易数据之外的更多维度的信息。Cai和He于2014年发现企业环境责任与长期股票绩效存在正相关关系，这种正相关在三年后会有突出表现并得到持续，这表明良好的环境实践可以创造价值。因此，将环境因素纳入投资决策中，能够识别那些环境优势尚未被市场充分估值的公司，从而有助于产生超额回报。

从富豪榜可以看出中国人的消费观念，重视健康和保健，医药和医疗保健行业的富豪也因而受益。江苏恒瑞医药董事长孙飘扬家族今年排名跃居第4位，财富1824.3亿元。孙飘扬与妻子钟慧娟二人的财富增加，一方面源于恒瑞医药的业务增长，同时也因为其妻子钟慧娟主导的翰森制药赴港交所上市。

不过谷歌的解释似乎也有些苍白无力。在“真理计划”公布的偷拍视频里，谷歌创新部主管珍·吉纳伊就说过“我们引入人工智能的原则是因为人们不能划清自己的底线，他们不会说什么是公平的，什么是公正的，所以作为大公司的我们会替他们说。”而当“真理计划”分别在谷歌搜索中输入“特朗普邮件”和“希拉里邮件”时，特朗普推荐栏里出来了大量内容，而希拉里这边则没有其余搜索结果。

他的这一理念得到业界的认同与追随；2015年，张亚勤还率先提出“互联网+”的下一站是“智能+”，指出人工智能技术将应用到每一个场景、每一个设备、每一种服务里面。如今“智能+”已经被写进了政府工作报告。10、本月退休的人力资源高级副总裁：刘辉