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正是因为有海纳百川的广阔胸怀，才能不惧波诡云谲深流暗涌；正是因为“和而不同”的世界观打底，才能具备“美美与共”的审美能力。如果说这只是一出单方面想上演的闹剧，我们让那些想表演的人折腾就是；如果说这还是一场有备而来的长期战斗，我们更应该团结一切可团结的力量，分清敌友。

和其他大型公司类似，小米的估值模型是复杂的。与其他大型公司不同，小米的财务数据披露不清晰，见智只能尝试用估计的方法做多个关键指标的分拆。篇幅限制，我们不对模型的每个逻辑进行论述，如果您对这个业务模型感兴趣，可点击加入见智投研圈（或添加微信“hellojianzhi”与我们的研究员提前沟通）。

对比中国烟草与港股TOP20，我们发现中国烟草的净利润，相当于：9.7个中国移动（HK：00941），或者15.4个腾讯控股（HK：00700），或者30.1个中国恒大（HK：03333），或者30.6个李嘉诚的长和（HK：00001），或者38.8个碧桂园（HK：02007），或者48.3个中国人保（SH：601319）。

这是一张非常重要的图表。在这张图表中，我们拆分出两个“关键跳跃点”：2017年二季度和2018年二季度，小米的广告业务增速出现两个非常关键的跳跃：2Q17环比高达46.2%，2Q18环比高达45%！如果按照每个用户的广告价值与增值服务价值去评估，这两个跳跃点依然非常显著：

五是完善了独立董事的履职保障。《办法》规定了保险机构股东、实际控制人、董事长和管理层对独立董事履职的支持和配合义务，以及排除独立董事履职干扰的相关要求。增加了保证独立董事知情权的具体措施，要求保险机构应建立面向独立董事的信息报送制度。建立了独立董事向监管机构报告制度。在保险机构出现公司治理机制重大缺陷或公司治理机制失灵时，独立董事应当及时向监管机构报告。要求独立董事每年直接向监管机构提交关于公司治理问题的报告。

责任编辑：李昂中国北京 / 2019年6月20日 — 中国领先的社交媒体微博公司(NASDAQ：WB)今日宣布，已经向美国证交会(SEC)提交F-3表格，计划发行高级债券。微博表示，本次发债的所得将用于常规企业运营用途。本次发债的唯一承销商是高盛亚洲公司。