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整体而言，我们认为明年全球金融市场将很难持续今年的股债商品同步大涨的罕见现象。今后我们面临的全球宏观形势正在发生巨大的变化。各国面临共同的挑战包括贫富差距扩大，老龄化加速，全球气候异常，社会杠杆率不断上升，人工智能的发展导致失业问题等。面对这些问题，很有可能出现的一个局面是，发达国家和新兴市场国家之间的差距拉大，以及发达国家中的高收入人群和贫困人群的差距拉大。过去十年各国中央银行的货币政策已经弹尽粮绝，下一步主要的增长驱动将会是财政政策和科技创新。对于投资人而言，在全球资产配置上，建议低配固定收益类资产，通过参与高质量的股权类投资来参与全球经济增长。同时，投资人也需要注意规避风险，特别是一些独角兽企业，一些高杠杆行业和地区的投资。

五、美国推动对个人减税根据笔者的观察，2017年的减税法案对于降低美国企业的税赋起了巨大的作用。美国的企业所得税从39%下降到21%。企业的税后盈余大幅上升，部分被用于资本项目的投资，部分被用于提高员工的工资和福利，部分被用于偿还债务降杠杆，还有一部分被用于分红和股票回购。短期内，降低企业税对股市和经济增长的刺激巨大。明年很有可能发生的是，美国进行减税的二期工程，也就是降低个人所得税。目前美国的联邦个人所得税是35%，各个州有的征收所得税，有的是零税率，纽约等大型城市还有额外的城市个人所得税。美国的个人所得税高于很多新兴市场国家，也高于瑞士、爱尔兰等发达国家，但是低于英国、欧盟、日本等国。对此，目前在美国出现 了很多关于上次给企业减税了，下一次要给个人减税的讨论。笔者认为，这个政策出台的可能性大于50%。从长远来看，减税有可能导致美国的政府赤字继续上升，国债发行量继续高涨。

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从投资角度而言，一部影片要在贺岁档有爆款相，喜剧加明星是最保险的方式。这一点，是贺岁片诞生起就基本遵循的“套路”，无论是上世纪八、九十年代的成龙、周星驰，还是内地的“冯小刚+葛优”。《两只老虎》也不例外，当制片人将剧本递给葛优后，他提出可以和导演聊一聊，两人初次见面，葛优对每一场戏都问得非常仔细。至于范伟和闫妮，为了让两位顺利参演，李非在写剧本时，特意将角色往他们身上靠一靠。

除了美股，其他各国的股市整体表现也是非常优秀。中国A股上证指数到12月初的回报是15%左右，沪深300指数的回报超过了20%。欧元区、日本等其他发达国家的股市业绩也超过大家的预期。全球股市表现不佳的国家主要是阿根廷、智利、墨西哥、巴西、土耳其等新兴市场国家，核心原因是这些国家的货币出现严重贬值。笔者认为，明年，也就是2020年，再重复今年这样的各大类资产同时大涨的可能性很小。

“没有政府补贴，从二线城市始发的国际航线肯定亏损。”许军华表示。根据财报显示，海航控股去年获得的政府航线补贴为6.64亿元，比2015年增长26.17%。南航、国航和东航获得的补贴额分别为：26.4亿元，20.8亿元以及2.95亿元（不包括合作航线收入），表面上看，海航获得的航线补贴增幅似乎不及去年国际航线运力的投放，原因在于政府兑现补贴承诺时间和公司发布财报的时间存在错位。